e车网讯：规模庞大的轨交后市场正迎来上升周期。近日，中国中车（601766.SH）披露的147.8亿元动车组高级修合同引发业界关注。“中国中车此次披露的高级修合同金额超过了2023年全年合同金额，这是轨交后市场需求爆发的一个重要信号。”3月6日，A股一位轨交运维类公司高管告诉记者，按照他们之前的测算，2022年就应该是动车组高级修的集中期，但因多种因素延后。随着“设备更新”后续细则出台，轨交后市场的需求将加速释放，行业将步入上升期。

动车组高级修数量开始放量

国铁采购平台数据显示，年初至3月4日，该平台共发布了30条“高级修”项目公告。以《济南局集团公司济南电务段2024年动车组车载设备高级修项目招标公告》为例，该项目共包含6个包件，多数均为四级修、五级修。

根据国铁集团的《铁路动车组运用维修规程》，动车组以里程周期为主，时间期为辅进行检修。动车组维修由低到高分为五级检修，其中一、二级为日常维修，在动车所内进行；三、四、五级为高级修，需返厂维修；检修周期分别为120万公里、240万公里、480万公里，或3年、6年、12年。

目前三级修已基本实现由铁路局动车段承担，四级修由动车段和中车动车组造修企业共同承担，五级修由中车动车组造修企业承担。

ST华铁旗下一子公司业务负责人介绍，动车运行时间越长维保叠加量越大，和谐号目前保有量是CRH380为主，这批车的投运时间是2010-2015年，正常规定是5年四级修，10年五级修，因此2020年前后已经进入维保高峰期了。五级修近年来一直是陆陆续续释放需求，没有中断。整体来看，轨交后市场业务是在放量，2024年是四级修和五级修的大年。

事实上，由于动车组维保的刚性需求客观存在，业界一直看好轨交后市场，但需求并未集中释放，正因如此，中国中车此次披露的百亿合同传递出大信号。

根据中国中车3月4日晚间发布的公告，公司2023年12月至2024年3月期间签订了若干项合同，合计金额约348.9亿元人民币。其中，公司下属动车企业与 中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司分别签订了总计约147.8亿元人民币的动车组高级修合同。

浙商证券在研报中指出，本次公告的动车组高级修合同147.8亿元预计为2024年1月动车组高级修首次招标的323列，其中五级修202列，占比超过50%。从合同金额看，本次公告的首次高级修合同金额超过去年全年（2023年1月和10月分别公告高级修合同金额为70.1亿元、72.7亿元）。2010-2014年我国年均新增动车组数量较2007-2009年翻倍增长。

根据国铁集团历年统计，我国2007-2009年年均新增动车95组，2010年开始达到195组，2010-2014年年均新增为180组。预计2010年新增的动车2022年开始进入五级修，部分检修工作延至2023年。

预计2023年开始，动车组维保后市场进入上升期。

“设备更新”政策将加速需求释放

轨交后市场是指围绕轨道交通运营过程中各种后继需要和服务而产生的一系列交易活动的总称，主要包括铁道维修、系统维护、零部件更换及运维检测服务等方面，是保障轨道交通长期安全运行的关键所在。

东方财富证券此前指出，我国动车组在2007年开始大规模交付，部分车辆已经进入高级修阶段，未来将进入大规模维修周期。动车组四级修在2019年进入密集检修阶段，维保需求将大概率在2023-2027年集中释放，每年平均有370组左右需要四级维修。动车组五级修主要集中在2025-2030年，每年平均约有400组五级修车辆。该公司预计2023-2030年为动车组车辆高级修集中维保周期，动车维保市场在未来几年将进一步打开新的增长空间。预计2022-2025年四、五级修市场规模年均超过200亿元。实际维修订单根据个车的交付、运行状况和国铁招标时间而存在一定偏差，但从周期来看，动车高级修已进入新的阶段。

“理论上讲前期动车运营上线率低有延迟效应，2023年客运增长超120%，动车组新增保有量已达4400多标组，今年乃至未来向好增长是确定的。”ST华铁总经理韩文麟说。

对此，运达科技一位内部人士告诉记者，动车组维保需求巨大，目前已经到了集中释放期，“设备更新”政策则会进一步加快这些需求的释放，轨交产业链相关公司将受益。目前，轨交后市场的业务机会成为众多轨交公司关注的焦点。

国家铁路局党组书记、局长费东斌2月28日在“国务院新闻办公室举行交通运输高质量发展服务中国式现代化新闻发布会”上表示，国家铁路局今年要重点抓好三件事，其中之一是大力推广应用铁路新能源装备。他指出，我国铁路碳排放主要来源于内燃机车，目前还有近万台内燃机车承担运输任务，特别是一些工矿企业还在使用上世纪五六十年代的直流内燃机车，污染重、耗能高、噪音大，淘汰更新势在必行。国家铁路局将会同有关部门制定内燃机车排放标准和管理办法，完善更新补贴政策，加快推动新能源机车推广应用，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰，这也是铁路行业落实党中央关于推进大规模设备更新的具体行动。

国铁集团2023年统计公告显示，全国铁路机车拥有量为2.24万台，其中内燃机车0.78万台，占34.7%；电力机车1.46万台，占65.3%。全国铁路客车拥有量为7.84万辆，其中动车组4427标准组、35416辆。全国铁路货车拥有量为100.5万辆。

“内燃机车改新能源机车会催生一些新的需求，整体来看，‘设备更新’政策将会加快轨交后市场需求的释放。”3月6日，新筑股份（002480.SZ）一位部门负责人告诉《经济参考报》记者，随着后续“设备更新”有关的补贴、税收等配套政策出来后，预计轨交后市场的业务机会将会显著增加。

来源：经济参考